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OTC-Derivate werden zwischen zwei Parteien gehandelt, nicht über einen Austausch oder Vermittler. Die Größe des OTC-Marktes bedeutet, dass Risikomanager Händler sorgfältig besichten und sicherstellen müssen, dass genehmigte Transaktionen ordnungsgemäß verwaltet werden. Wenn zwei Parteien eine Transaktion abschließen, erhalten sie jeweils eine Bestätigung, in der ihre Einzelheiten dargelegt werden und auf die unterzeichnete Vereinbarung verwiesen wird. Die Bedingungen des ISDA-Mastervertrages decken dann die Transaktion ab. Die Verwendung eines oder mehrerer Kreditunterstützungsdokumente ist optional, ist jedoch in Masteragreements für OTC-Derivatetransaktionen üblich. Die Kreditunterstützungsunterlagen werden hinzugefügt, wenn die Parteien den Austausch von Sicherheiten vorsehen möchten, wenn das Risiko (im Rahmen der von der Kreditunterstützungsdokument erfassten Derivatgeschäfte) einer Partei der anderen Partei einen vereinbarten Betrag übersteigt. Die Kreditunterstützungsunterlagen enthalten Bestimmungen über die Entsendung und Rückgabe von Sicherheiten, die Arten von Sicherheiten, die verwendet werden können, und die Behandlung von Sicherheiten durch den Empfänger. Der Rahmenvertrag ist recht langwierig, und der Verhandlungsprozess kann belastend sein, aber sobald ein Mastervertrag unterzeichnet ist, wird die Dokumentation zukünftiger Transaktionen zwischen Parteien auf eine kurze Bestätigung der wesentlichen Bedingungen der Transaktion reduziert. Der Rahmenvertrag ermöglicht das Netting von Zahlungen, die im Rahmen desselben Geschäfts fällig werden, so dass nur ein einziger Betrag zwischen den Parteien ausgetauscht wird, anstatt zahlreiche Zahlungen, die dieselben Transaktionen betreffen.

Die meisten Gegenparteien vereinbaren auch, alle an einem einzigen Tag fälligen Beträge zu netto, unabhängig davon, ob Beträge im Rahmen einer oder mehrerer Transaktionen fällig sind. Zur Stützung dieser Praxis befreit der Konkurskodex der Vereinigten Staaten die Teilnehmer an OTC-Derivategeschäften von den Bestimmungen des Konkursgesetzes und erlaubt ihnen, die zwischen dem Gläubiger und der in Konkurs gehenden Partei geschuldeten Verpflichtungen auch während der Pendenz eines Konkursaufenthaltsbeschlusses aufzurechnen. 1987 erstellte die ISDA drei Dokumente: (i) eine Standard-Formular-Mastervereinbarung für US-Dollar-Zinsswaps; ii) einen Standardformular-Mastervertrag für Zins- und Währungsswaps mit mehreren Währungen (zusammen bekannt als “ISDA-Mastervertrag von 1987”); und (iii) die Zins- und Währungsdefinitionen. Der Rahmenvertrag ermöglicht es den Parteien, ihr finanzielles Engagement im Rahmen von OTC-Transaktionen netto zu berechnen, d. h. eine Partei berechnet die Differenz zwischen dem, was sie einer Gegenpartei im Rahmen eines Mastervertrags schuldet, und dem, was die Gegenpartei ihr im Rahmen derselben Vereinbarung schuldet.